Nasze publikacje

Czy warto ufać wycenom?

Częstym determinantem, na podstawie którego inwestorzy opierają swoje decyzje o zakupie lub sprzedaży akcji na rynki kapitałowym są prognozy i wyceny sporządzane przez banki lub domy maklerskie.  Wyniki  tego rodzaju wycen są nieraz publikowane na rozmaitych portalach internetowych poświęconych inwestycjom. Na ich podstawie wydawane są rekomendacje, dotyczące zakupu, sprzedaży, bądź akumulacji akcji w portfelu. 

Metodami najczęściej stosowanymi w wycenach sporządzanych przez domy maklerskie są metody dochodowe (w szczególności metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych – DCF) oraz metody mnożnikowe. 

Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych szacuje wartość kapitałów własnych wycenianego przedsiębiorstwa (która podzielona przez liczbę akcji daje fundamentalną wartość akcji spółki), na podstawie prognoz przyszłych spodziewanych przepływów pieniężnych. Wartość prognozowanych przepływów dyskontuje się za pomocą stopy dyskonta, która, w zależności od przyjętego wariantu wyceny, może być równa kosztowi kapitału własnego lub średniemu ważonemu kosztowi kapitału (WACC), który zawiera w sobie dodatkowo koszt kapitałów obcych użytych do finansowania działalności wycenianej spółki. 

więcej »

Czym są Regionalne Instytucje Finansujące?

Co oznacza skrót RIF? Jest to Regionalna Instytucja Finansująca, czyli regionalny partner Polskiej Agencji Rozwoju Przedsiębiorczości (PARP), współpracujący przy wdrażaniu programów unijnych dla mikro, małych i średnich przedsiębiorstw.

Do podstawowych funkcji RIFu należą:

• udzielanie informacji o dostępnych programach i warunkach uczestnictwa,
• obsługa administracyjna wdrażanych programów,
• współpraca z PARP w zakresie merytorycznego i finansowego monitoringu wdrażanych programów,
• sporządzanie raportów merytorycznych i finansowych,
• prowadzenie bazy danych o uczestnikach programów.

więcej »

Sposób na studenckie firmy

W krajach Europy Zachodniej bardzo popularna jest idea studenckiej przedsiębiorczości. Uniwersytety stawiają sobie za punkt honoru współpracę z junior enterprise, czyli organizacjami not-for-profit, które oferują usługi doradcze dla firm. W naszym kraju działają prężnie trzy polskie firmy tego typu.

Idea studenckiej przedsiębiorczości narodziła się we Francji, gdzie w 1967 roku powstało pierwsze stowarzyszenie Junior Enterprise. Z biegiem czasu pomysł rozwinął się i rozprzestrzenił wśród studentów wielu krajów Europy. Obecnie istnieje 280 Junior Enterprise w 15 krajach Europy, w których aktywnie działa prawie 20 000 studentów. Są one wszystkie zrzeszone w JADE European Confederation of Junior Enterprises. To profesjonalne firmy prowadzone wyłącznie przez studentów, działające w oparciu o zasadę not-for-profit, tzn. że wypracowany przez nie zysk przeznaczony zostaje na cele statutowe, np. szkolenia dla studentów. Tym firmom przyświeca zasada „Learning by doing". Takie podejście pozwala zdobyć wiele cennych umiejętności, począwszy od typowych interpersonalnych, związanych z kontaktem z klientem, po wiedzę z zakresu finansów, księgowości i zarządzania zespołem.

więcej »